فرسایش حاشیه سود بیمه سرمد با جهش خسارت درمان / بلعیده شدن درآمد‌های عملیاتی زیر بار هزینه‌ها

تیتر20 - شریانات مالی شرکت‌های بیمه‌ای همواره تحت تاثیر موازنه شکننده میان درآمد حق‌بیمه و جریان خسارت‌های پرداختی قرار دارد. 
بررسی صورت‌های مالی شرکت بیمه سرمد در سال ۱۴۰۴ نشان می‌دهد که با وجود رشد درخشان در بخش حق‌بیمه ناخالص، نفوذ سنگین خسارت‌های درمان و شخص ثالث ضربه مهلکی به ساختار بهینه‌سازی پرتفوی وارد کرده است. 

این ناهمگونی کارکردی، حاشیه سود عملیاتی و خالص شرکت را در مقایسه با حجمی از درآمد که محقق شده، به شدت آسیب‌پذیر ساخته و لزوم بازنگری در ساختار مدیریت ریسک را اجتناب‌ناپذیر کرده است.

سایه سنگین درمان بر پایداری پرتفوی
بررسی لایه‌های زیرین ساختار تولید و خسارت در سال ۱۴۰۴ نشان‌دهنده یک عدم توازن ساختاری در سهم رشته‌ها از کل پرتفوی است. 
رشته درمان که ۴۳ درصد از مجموع تولید شرکت را به خود اختصاص داده، با ثبت سهم ۵۰ درصدی از کل خسارت‌ها، به عنوان منبع اصلی فشار بر منابع مالی شناور ظاهر شده است. 

این شکاف ۷ درصدی میان تولید و خسارت در رشته درمان، می‌تواند سودآوری حاصل از سایر بخش‌ها را ببلعد و نرخ خسارت عملیاتی را از محدوده امن خارج کند.

در کنار رشته درمان، بیمه شخص ثالث اجباری نیز با سهم ۱۹ درصدی در تولید و ۲۰ درصدی در خسارت، بر شدت این ناترازی افزوده است. 
این ناهمخوانی نشان می‌دهد که رشته‌های اجباری و پرریسک، سهمی حدود ۶۲ درصد از کل تولید را تشکیل داده اما ۷۰ درصد از حجم کلی خسارت‌ها را بوجود آورده‌اند. 

از سوی دیگر، بخش زندگی غیراندوخته‌دار نیز با سهم ۸ درصدی در تولید و ۱۰ درصدی در خسارت، فشاری متناسب اما منفی بر حاشیه سود وارد کرده است.

شکاف میان شتاب درآمد و جهش خسارت
تحلیل مقایسه‌ای عملکرد مالی سال ۱۴۰۴ نسبت به سال ۱۴۰۳ ابعاد تازه‌ای از نرخ رشد شاخص‌های کلیدی را روشن می‌سازد. 
در این بازه، درآمد حق بیمه ناخالص با رشد ۵۶ درصدی از ۴ هزار و ۵۰۸ میلیارد تومان به ۷ هزار و ۳۰ میلیارد تومان افزایش یافته است. 

در مقابل، خسارت و مزایای پرداختی ناخالص جهشی ۶۲ درصدی را تجربه کرده و از ۳ هزار و ۳ میلیارد تومان به ۴ هزار و ۸۵۹ میلیارد تومان رسیده است.

این سبقت ۶ درصدی نرخ رشد خسارت نسبت به نرخ رشد درآمد، نشان می‌دهد که ساختار بیمه‌گری شرکت با پررنگ شدن پروند‌های خسارت سنگین روبه‌رو بوده است. 

اگرچه کل میزان تولید شرکت به رقم ۸ هزار و ۵۹۳ میلیارد تومان رسیده و میزان کل خسارت ۴ هزار و ۴۱۷ میلیارد تومان ثبت شده، اما شتاب بالاتر خسارت پرداختی نشان می‌دهد که افزایش درآمدها در عمل نتوانسته نقش سپر دفاعی را برای حاشیه سود ایفا کند.

بار سنگین هزینه‌ها بر دوش درآمدهای بیمه‌ای
نگاه دقیق به لایه حق بیمه خالص یا سهم نگهداری، تحولات مثبت در حجم عملیات را در کنار افزایش هزینه‌های پشتیبانی نمایان می‌کند. درآمدهای بیمه‌ای شرکت در این بخش با ثبت ۵۸ درصد افزایش، به رقم ۶ هزار و ۸۷۸ میلیارد تومان دست یافته است. 

این رشد قابل توجه در بخش نگهداری نشان‌دهنده ظرفیت بالای شرکت در جذب و نگهداری ریسک در داخل مجموعه‌اش بوده است.

با این حال، هزینه‌های بیمه‌ای نیز همگام با درآمدهای نگهداری، افزایشی ۴۴ درصدی را ثبت کرده و از ۷۵۹ میلیارد تومان به ۱ هزار و ۹۵ میلیارد تومان عبور کرده است. 

عبور هزینه‌های مستقیم بیمه‌ای از مرز یک هزار میلیارد تومان، لایه‌های سودآوری را تحت فشار قرار داده و نشان می‌دهد که مدیریت هزینه‌های اداری و فروش نتوانسته متناسب با مقیاس رشد درآمدها، بهینه‌سازی شود.

تصویر کم‌فروغ سود در آیینه تولید
برآیند تمام رفت و برگشتهای مالی شرکت بیمه سرمد در انتهای جدول سود و زیان سال ۱۴۰۴ متبلور شده است:  
سود عملیاتی شرکت با رشد ۵۸ درصدی به رقم ۳۳۲ میلیارد تومان رسیده است که این عدد در مقایسه با حجم ۸ هزار و ۵۹۳ میلیارد تومانی تولید، نسبتی بسیار پایین را نشان می‌دهد. این نسبت اندک سود عملیاتی، گواهی بر کیفیت پایین بازدهی عملیات بیمه‌گری و غلبه هزینه‌های خسارت بر درآمدها است.

در نهایت، سود خالص شرکت نیز با ۳۱ درصد افزایش نسبت به سال قبل، به رقم ۴۱۵ میلیارد و ۳۸۴ میلیون تومان رسیده است. اگرچه شاخص خالص سودآوری رشد مثبت داشته، اما مقایسه آن با مقیاس فروش شرکت نشان می‌دهد که حاشیه سود خالص نهایی بسیار باریک شده است. 

این امر حاکی از آن است که رشد درآمدهای سرمایه‌گذاری تنها توانسته بخش کوچکی از فرسایش سود عملیاتی را جبران کند.