سقوط شدید طلا پس از جهش تاریخی؛ احتیاط سرمایه‌گذاران در پی احتمال کاهش نرخ بهره

تیتر20- طلا در معاملات پرنوسان روز چهارشنبه به روند نزولی خود ادامه داد؛ روندی که پس از بدترین سقوط بیش از ۱۲ سال اخیر در روز سه‌شنبه آغاز شد و ناشی از نگرانی‌ها نسبت به تداوم بیش از اندازه رشد سریع قیمت‌ها بود.

قیمت هر اونس طلای نقدی همزمان با آغاز معاملات اروپا به زیر ۴۰۸۰ دلار سقوط کرد، در حالی‌که پیش‌تر نزدیک به سه درصد افت کرده و سپس بخشی از زیان خود را جبران کرده بود. این تحولات در حالی رخ داد که یک روز قبل‌تر بهای طلا تا ۶.۳ درصد کاهش یافت؛ کاهشی که پس از جهش‌های پی‌در‌پی و ثبت رکورد‌های تازه در سال جاری، نشان از اشباع بیش از حد خرید در بازار داشت.

نقش فروش فنی و انتظار برای بازگشت رشد
«سروکی کوپر»، رئیس تحقیقات کالا در بانک استاندارد چارترد گفت: «فروش فنی عامل اصلی این افت بوده است. قیمت‌ها از ابتدای سپتامبر در محدوده اشباع خرید قرار داشتند.» او افزود بانک متبوعش انتظار دارد طلا در سال آینده بار دیگر شتاب صعودی خود را بازیابد. این عقب‌نشینی ناگهانی روند رشد سریعی را که از اواسط اوت آغاز شده بود، متوقف کرد.

اصطلاح «معامله تنزل ارزش پول» که به رفتار سرمایه‌گذارانی اشاره دارد که برای در امان ماندن از کسری بودجه‌های سنگین، از اوراق بدهی دولتی و ارز‌ها دوری می‌کنند، به‌همراه گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال کاهش چشمگیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال، از عوامل اصلی افزایش قیمت طلا در ماه‌های اخیر بوده‌اند. با این حال، طلا هنوز نسبت به ابتدای سال حدود ۵۵ درصد رشد نشان می‌دهد.

ورود گسترده سرمایه‌گذاران خرد به بازار طلا
پس از آن‌که در مراحل نخستین جهش طلا، سرمایه‌گذاران خرد عمدتاً در حاشیه بازار قرار داشتند، در ماه‌های اخیر نقش پررنگ‌تری یافته‌اند؛ بخشی به دلیل جذابیت موضوع «تنزل ارزش پول». تصاویر صف‌های طولانی خریداران مقابل فروشگاه‌های عرضه شمش طلا در شبکه‌های اجتماعی به سرعت پخش شد. حجم معاملات اختیار خرید در صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه طلا و قرارداد‌های آتی نیز که از ابزار‌های محبوب سرمایه‌گذاران خرد برای شرط‌بندی بر قیمت این فلز گرانبهاست، به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است.

تأثیر سیاست‌های ترامپ و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی
اقدامات تهاجمی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای بازطراحی تجارت جهانی و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز از عوامل اصلی رشد بهای فلزات گرانبها در سال جاری بوده است. بانک‌های مرکزی نیز برای تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار، خرید طلا را ادامه داده‌اند؛ در حالی که ورود جریان‌های سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) از سوی سرمایه‌گذاران خرد به‌منظور بهره‌مندی از روند صعودی بازار تداوم یافته است.

تحلیل بانک‌ها از اصلاح قیمت و آینده طلا
بانک سیتی‌گروپ پس از سقوط روز سه‌شنبه، توصیه خود مبنی بر «افزایش وزن طلا در سبد دارایی‌ها» را کاهش داد و نسبت به موقعیت‌گیری بیش از حد سرمایه‌گذاران هشدار داد. استراتژیست‌های این بانک از جمله «چارلی ماسی-کالیر» در یادداشتی نوشتند انتظار می‌رود قیمت طلا طی هفته‌های آینده در محدوده ۴۰۰۰ دلار تثبیت شود.

آنان افزودند: «در نهایت ممکن است عامل قدیمی‌تر رشد طلا یعنی تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی برای تنوع‌بخشی دور از دلار آمریکا بازگردد، اما در سطح فعلی، نیازی به شتاب برای اتخاذ چنین موقعیتی نیست.» به گفته آنان، قیمت‌ها «بیش از اندازه از داستان تنزل ارزش پول جلوتر رفته‌اند.»

اثر مذاکرات چین و آمریکا بر بازار طلا
کاهش قیمت طلا همزمان با امید‌ها نسبت به پیشرفت احتمالی در گفت‌و‌گو‌های میان آمریکا و چین رخ داد؛ گفت‌و‌گو‌هایی که پس از افزایش تنش‌های اخیر موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن شده بود. ترامپ روز سه‌شنبه پیش‌بینی کرد دیدار آتی او با «شی جین‌پینگ» رئیس‌جمهور چین می‌تواند به توافقی «خوب» در زمینه تجارت منجر شود، هرچند اذعان کرد ممکن است این نشست برگزار نشود.

پیامد تعطیلی دولت آمریکا بر بازار‌های مالی
تعطیلی دولت آمریکا نیز باعث شده معامله‌گران از یکی از مهم‌ترین ابزار‌های تحلیلی خود محروم شوند: گزارش هفتگی کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) که نشان می‌دهد صندوق‌های پوشش ریسک و سایر مدیران سرمایه در قرارداد‌های آتی طلا و نقره چه موقعیت‌هایی اتخاذ کرده‌اند. نبود این داده‌ها احتمال شکل‌گیری موقعیت‌های غیرعادی بزرگ از سوی سفته‌بازان را افزایش داده است.

ارزیابی استراتژیست‌های بلومبرگ از سقوط اخیر
استراتژیست‌های بلومبرگ در تحلیلی نوشتند: «سقوط طلا در روز سه‌شنبه حادثه‌ای بود که دیر یا زود رخ می‌داد. افزایش نوسان تحقق‌یافته در هفته‌های اخیر احتمالاً ناشی از آن است که صندوق‌های پوشش ریسک پس از سالی درخشان برای این کالا، نسبت به نسبت ریسک به بازده محتاط‌تر شده‌اند.»

تا ساعت ۱۰:۲۸ صبح به وقت لندن، بهای طلای نقدی با یک درصد کاهش به ۴۰۷۷ دلار و ۲۸ سنت در هر اونس رسید. نقره نیز پس از نوسان میان رشد و افت، با ۰.۶ درصد کاهش معامله شد و در پی سقوط ۷.۱ درصدی روز سه‌شنبه همچنان تحت فشار قرار داشت. پلاتین افزایش یافت، اما پالادیوم کاهش پیدا کرد و شاخص دلار بلومبرگ نیز بدون تغییر باقی ماند./اقتصاد آنلاین