اقدامات روسیه برای کنترل ارزش روبل

تیتر 20-پس از شروع جنگ روسیه و  اوکراین، التهابات در اقتصاد روسیه افزایش یافت. با تشدید تحریم‌ها علیه روسیه، ارزش روبل به کمترین میزان تاریخی خود رسید. این اقدام در روزهای اخیر باعث شد که شهروندان روسی برای تبدیل روبل به ارزهای خارجی، در جلوی صرافی‌ها صف بکشند.

بانک مرکزی روسیه اعلام کرد که به دلیل برداشت نقدی مشتریان از بانک‌ها، شبکه بانکی با کمبود نقدینگی روبه‌رو است. در واکنش به افت ارزش روبل، بانک مرکزی نرخ بهره را از سطح کمتر از 10 تا نرخ 20‌درصد افزایش داد تا در کوتاه‌مدت آرامش ارزی حکمفرما شود. از سوی دیگر، بانک مرکزی در یک تصمیم دیگر، ارائه وام ارزی یا خروج سرمایه‌های ارزی را از کشور ممنوع کرد. همچنین برخی شرکت‌های صادراتی مجبور شدند که 80‌درصد منابع خود را در بازار عرضه کنند تا این اقدامات به کمک بانک مرکزی روسیه بیاید.

ابزار آرامش‌بخش در کوتاه‌مدت

وضعیت نابسامان اقتصاد روسیه باعث شد که نرخ روبل در مقابل دلار به کمترین سطح تاریخی خود برسد. در این شرایط بانک مرکزی روسیه تصمیم به افزایش نرخ بهره تا 20‌درصد گرفت. تصمیمی درست در شرایط سخت و بحرانی. اگرچه این تصمیم در کوتاه‌مدت توانست آرامش موقت را به بازار ارزی روسیه بازگرداند، اما به دلیل گسترش تحریم‌ها و شوک اقتصادی جنگ، احتمال پرش نرخ ارز در روسیه وجود دارد.

به گزارش فایننشال تایمز، پس از آنکه تحریم‌های بی‌‌‌سابقه غرب باعث شد ارزش روبل تا ۲۹‌درصد سقوط کند، بانک مرکزی روسیه روز دوشنبه در تلاش برای ثبات بازارهای مالی این کشور، نرخ بهره را بیش از دو برابر کرد. بانک مرکزی در یک تصمیم اضطراری نرخ بهره اصلی خود را از 5/ 9درصد به 20‌درصد افزایش داد و گفت: «فضای بین‌الملل برای اقتصاد روسیه به شدت تغییر کرده است».

بر اساس داده‌‌‌های بلومبرگ، پس از اینکه ولادیمیر پوتین، رئیس‌‌‌جمهور روسیه نیروهای هسته‌‌‌ای خود را در حالت آماده‌‌‌باش قرار داد،آمریکا، اروپا و انگلیس تحریم‌هایی را با هدف قطع ارتباط با روسیه اعمال کردند. نرخ برابری دلار به روبل در معاملات روز دوشنبه به 118 رسید که این رقم رکورد کمترین میزان تاریخی پول روسیه است. البته آخرین آمارها نشان می‌دهد که این نرخ برابری حدود 100 واحد در روز گذشته نوسان می‌کرد، اما کارشناسان معتقدند که در کوتاه‌مدت امکان دارد که این نرخ به سطوح بالاتری نیز برسد.

درس روسیه به ترکیه

شدت تحریم‌ها و وضعیت اقتصاد روسیه در هفته‌های اخیر باعث شده که بانک مرکزی این کشور تحت شدیدترین فشارها باشد. اما رئیس کل بانک مرکزی این کشور که پیش‌تر نیز اقدامات مناسبی را برای ثبات بخشی به بازار پول این کشور انجام داده بود، از ابزار نرخ بهره استفاده کرد و توانست در کوتاه‌مدت بازار و انتظارات را تا حدودی مدیریت کند، هر چند که ریسک جنگ و تحریم‌ها احتمالا در بلندمدت شرایط را تغییر خواهد داد و کار بانک مرکزی را سخت خواهد کرد. این تصمیم بانک مرکزی روسیه در حالی است که ترکیه در شرایطی که با ریسک جنگ و تحریم روبه‌رو نیست، از راه‌های اصولی بهره نبرد و سعی داشت از مسیر خطا، آرامش ارزی را ایجاد کند. اردوغان تنها با یک روش تقلبی نرخ بهره را برای گروهی از ثروتمندان افزایش داد، در حالی که این نرخ برای عموم مردم بسیار پایین‌تر از تورم تثبیت شده است.

تاکتیک بانک مرکزی روسیه

روز دوشنبه، الویرا نابیولینا، رئیس بانک مرکزی روسیه گفت این بانک پنج‌شنبه گذشته یک‌میلیارد دلار برای دفاع از ارزش روبل هزینه کرده است. اما آمریکا و متحدانش روز شنبه اقدامات تنبیهی را تشدید کردند و بانک مرکزی روسیه را هدف قرار دادند تا استفاده‌‌‌ ذخایر بین‌المللی برای این نهاد محدود شود. نابیولینا روز دوشنبه گفت که این امر قدرت بانک مرکزی برای مداخله بیشتر را کاهش داده است. متحدان غربی همچنین موافقت کردند که برخی از وام‌دهندگان این کشور را از سیستم پیام‌رسانی سوئیفت که زیرساختی حیاتی برای پرداخت‌های جهانی است، حذف کنند.

روس‌‌‌ها صف‌‌‌های طولانی برای برداشت پول از دستگاه‌های نقدی تشکیل داده‌‌‌اند، در حالی که بانک مرکزی مکانیزم مشخصی برای تثبیت اقتصاد و ارز خود ندارد. الویرا نابیولینا در بخش دیگری از نشست خبری روز دوشنبه خود گفت به‌‌‌دلیل مراجعه مشتریان برای برداشت اندوخته خود، برخی از بانک‌ها با کمبود نقدینگی روبه‌رو هستند ولی بانک مرکزی به روش‌های مختلف و با در پیش گرفتن سیاستی منعطف تلاش خواهد کرد نیاز تمامی بانک‌ها به پول نقد را تامین کند. به نظر می‌رسد که تلاش‌های رئیس کل بانک مرکزی در کوتاه‌مدت شرایط را تا حدودی آرام نگه خواهد داشت، اما تداوم تحریم‌ها و شوک جنگ احتمالا دست بانک مرکزی را خالی خواهد کرد.

اقدامات مکمل برای حفظ روبل

پوتین روز دوشنبه طرح کنترل سرمایه را معرفی کرد که روس‌ها را از انتقال ارز به خارج از کشور یا ارائه وام به ارز خارجی در خارج از کشور را از روز سه‌شنبه منع کرد. همچنین بانک مرکزی و وزارت دارایی روسیه به صادرکنندگان نفت که شامل شرکت‌های بزرگ انرژی مثل گازپروم و روس‌‌‌نفت می‌‌‌شوند دستور دادند ۸۰‌درصد از درآمد ارزی خود را در بازارها بفروشند چون توانایی بانک مرکزی برای تزریق ارز خارجی به نظام مالی کشور بسیار محدود شده است.  

کارشناسان بازارهای مالی تخمین می‌‌‌زنند که شرکت‌های صادراتی روسیه ممکن است بتوانند هر ماه رقمی بین ۴۴ تا ۴۸‌میلیارد دلار به تثبیت ارزش روبل کمک کنند. در صورتی که بهای نفت‌‌‌وگاز در حد فعلی باقی بماند و صنایع انرژی روسیه مورد تحریم قرار نگیرد این اقدام ممکن است برای تزریق پول به بازار مالی به مدت چند هفته کافی باشد. بانک مرکزی روسیه در عین حال اعلام کرد که فروش سهام و اوراق بهادار متعلق به خارجی‌ها فعلا ممنوع شده است ولی مشخص نکرد که این ممنوعیت چه عرصه‌‌‌هایی را در برمی‌گیرد. علاوه بر این خرید طلا از بازار داخلی را شروع خواهد کرد.

دیوید مارش، رئیس مجمع رسمی نهادهای پولی و مالی در گفت‌وگو با سی‌‌‌ان‌‌‌بی‌‌‌سی گفته است نوسانات بازارهای روسیه نشان می‌دهند که مسدود کردن دارایی بانک مرکزی روسیه، که توسط اروپا و دیگر کشورهای غربی به رهبری آمریکا تصمیم‌گیری شد، حرکت بسیار موثری بوده است. به گفته او، این حرکت بسیار مهم‌تر از مسدودسازی سوئیفت بوده است که با ملحق شدن آلمان تابوی آن شکسته شد. روسیه در طول سال‌های گذشته صندوق جنگی بالغ بر 630‌میلیارد دلار اندوخته خارجی جمع کرده است که بالاترین میزان آن تاکنون بوده و مارش معتقد است که به تحمل تحریم‌ها و کاهش درآمدهای صادراتی کشور کمک خواهد کرد؛ ولی مسدود شدن این دارایی‌ها محاسبات روسیه را تغییر خواهد داد. رئیس اتحادیه اروپا روز یکشنبه اعلام کرد که این اتحادیه، دارایی‌های بانک مرکزی روسیه را مسدود خواهد کرد. به گفته مارش این اقدام معاملات بانک مرکزی روسیه را متوقف می‌کند و نقد کردن دارایی‌‌‌هایش را برایش ناممکن می‌‌‌سازد./دنیای اقتصاد