بیمه ملت، بین ثبات و جهش هوشمندانه/ بازگشت به ریتم رشد در نیمه دوم سال

تیتر 20- بازار بیمه در سال جاری با شرایطی روبه‌رو بوده که بسیاری از شرکت‌ها را در معرض نوسانات پرتفوی، فشار هزینه‌های خسارت و تغییرات رفتار مشتری قرار داده است. در این شرایط، گزارش هشت‌ماهه بیمه ملت، تصویری امیدبخش ارائه می‌دهد.

هرچند عملکرد تجمیعی شرکت در بازه زمانی هشت‌ماهه، با افت نسبت به سال قبل همراه بوده، اما آبان‌ماه، نقطه بازگشت و احیای شتاب فروش بوده است. این موضوع، اهمیت بیشتری از مجموع اعداد ماهانه دارد، زیرا مسیر آتی سهم را روشن‌تر می‌کند.

پرتفوی هشت‌ماهه

بیمه ملت از ابتدای سال تا پایان آبان‌ماه، مجموعاً ۱۳ هزار و ۸۷۵ میلیارد تومان حق‌بیمه شناسایی کرده که نسبت به ۱۶ هزار و ۸۲۵ میلیارد تومان دوره مشابه سال گذشته، کاهش 17.5 درصدی را نشان می‌دهد. این کاهش، در نگاه اول ممکن است سیگنال منفی به بازار بدهد، اما تحلیل رفتاری پرتفوی بیانگر این است که بخش عمده افت، ناشی از تغییر در استراتژی فروش و تلاش برای اصلاح ترکیب درآمدی بوده است.

بخش بیمه زندگی و برخی رشته‌های کم‌بازده سال گذشته، سهم بالایی در درآمد اسمی شرکت داشته‌اند، اما چالش‌هایی از نظر تخصیص منابع مالی به تعهدات و ریسک نقدشوندگی ایجاد کرده‌اند. در سال جاری، شرکت، با تغییر مسیر به سمت رشته‌های پرتقاضا، کوتاه‌مدت‌ و کم‌ریسک‌ از نظر الزامات نقدینگی حرکت کرده است. از این‌رو، کاهش تجمیعی در هشت‌ماهه نخست، بیشتر به ‌معنای کوچک‌سازی آگاهانه بخش‌هایی از پرتفوی است نه افت عملکرد.

جهش آبان، کیفیت رشد

اگر وضعیت هشت‌ماهه را جداگانه بررسی کنیم، آبان‌ماه تقریباً یک چرخش روند محسوب می‌شود. در حالی که آبان ۱۴۰۳، تنها ۷۴۱ میلیارد تومان فروش ثبت شده بود، امسال ۱٬۵۷۹ میلیارد تومان ثبت شده که با رشد کم‌سابقه حدود 113 درصدی مواجه بوده است؛ به‌ویژه آنکه این رشد، تنها در یک رشته یا بر اثر یک قرارداد بزرگ نبوده، بلکه تقریباً همه‌ رشته‌ها نقش فعال داشته‌اند.

اهمیت این جهش، صرفاً در ارقام نیست، بلکه در کیفیت رشد است. رشد زمانی معنا دارد که همگن باشد و مانند آبان‌ماه، روی چند لاین کسب‌وکار توزیع شود.

در رشته درمان، به‌عنوان پیشران پرتفوی ملت، عدد آبان‌ماه به حدود 519 میلیارد تومان با رشد ۱۰۶ درصدی رسیده است. اهمیت این رشد، نشانه تثبیت قراردادهای سازمانی بزرگ و افزایش سهم ملت در بازار درمان گروهی است. رشد این بخش که در سال جاری، رقابتی‌تر شده، از حفظ موقعیت شرکت در برابر رقبای بزرگ حکایت می‌کند.

جهش 191 درصدی در رشته ثالث اجباری نیز معمولاً بدون شبکه فروش قدرتمند یا بازنگری در نرخ‌گذاری به دست نمی‌آید. این بخش معمولاً فروش پایدار دارد، اما رشد دو‌برابری آن به ‌معنای افزایش جدی سهم بازار است. در حوادث سرنشین رشد ۱۹۵ درصدی و در ثالث مازاد نیز رشد ۱۲۵ درصدی ثبت شده که بیانگر تقویت همزمان فروش خرد و سازمانی است.

رشته‌های باثبات، ستون‌های اصلی

در این میان، شاید چشمگیرترین بخش، بیمه کشتی است که شرکت از ۱۴ میلیارد تومان در آبان سال قبل، به ۱۰۹ میلیارد تومان رسیده است. این رشدِ حدود 680 درصدی نشان می‌دهد بیمه ملت، وارد قراردادهای جدید و احتمالاً بلندمدت در حوزه بیمه‌های تخصصی شده است. رشته‌های دریایی، معمولاً حاشیه سود بهتری نسبت به حوزه‌های حجیم اما پراستفاده مثل ثالث دارند.

رشته‌های باثبات‌تر مانند بدنه خودرو، آتش‌سوزی و مسئولیت نیز ملایم‌تر اما پایدار بوده است. اینها نشان می‌دهد جهش آبان‌ تک‌رشته‌ای نبوده است. در این شرایط، افت 23 درصدی بخش باربری، با توجه به حجم کم آن، تأثیر جدی بر اعتبار عملکرد کل شرکت ندارد.

در عملکرد هشت‌ماهه، رشته درمان با ۶٬۱۸۲ میلیارد تومان، همچنان بزرگ‌ترین سهم را دارد و ستون اصلی پرتفوی ملت است. پس از آن، ثالث با ۳٬۱۳۲ میلیارد تومان قرار دارد که نشان می‌دهد مسیر رشد آبان‌ماه احتمالاً در ماه‌های بعد نیز تداوم دارد. در رشته‌های تخصصی نیز نفت و انرژی با ۶۹۸ میلیارد تومان سهم قابل‌توجهی دارد. سهم این رشته از کل پرتفوی، به معنای حرکت به سمت بیمه‌نامه‌های صنعتی، بلندمدت‌تر و با ارزش افزوده بیشتر برای سود عملیاتی است.

سیگنال مثبت برای نیمه دوم سال

بازار معمولاً به دو موضوع پایداری فروش و کیفیت پرتفوی حساس است. هرچند رقم تجمیعی هشت‌‌‌ماهه نخست نسبت به سال قبل کاهش یافته، اما آبان‌ماه، به‌تنهایی وزن این کاهش را تعدیل می‌کند. رشد قدرتمند در رشته‌های پایه، به‌ویژه درمان و ثالث، از نظر بازار بدین معناست که افت هشت‌ماهه الزاماً ساختاری نبوده و بیشتر از جنس تغییر ترکیب فروش بوده است. بنابراین آبان‌ماه یک سیگنال معتبر است و می‌تواند انتظارات نیمه دوم سال را تغییر دهد.

با این توصیف، گزارش‌ عملکرد جدید بیمه ملت، نشانه‌ بازگشت این شرکت به ریتم رشد، هماهنگی پرتفوی با شرایط جدید بازار است. این شرکت در هشت‌ماهه نخست، به‌خاطر فشار اصلاحات پرتفوی و تعدیل برخی بخش‌ها، افت اسمی تجربه کرد، اما رشد کم‌نظیر آبان‌ماه نشان داد دوباره وارد فاز توسعه شده است. اگر روند رشد مقطعی بود، تنها در یک یا دو رشته دیده می‌شد، اما توزیع رشد در اغلب رشته‌ها، از درمان تا کشتی، بیانگر تقویت ساختاری شبکه فروش، افزایش سهم بازار و ورود به بخش‌های تخصصی جدید است و با ترکیب درآمدی بهینه‌تر، وارد دوره بعدی ‌می‌شود.